国金证券：给予完美世界买断评级

国金金融机构股份有限该公司李敬雷有分之一期对完美全球进行科学研究并刊发了科学研究报告《承接特性不间断显露，关注储存量产品线十分困难》，本报告对完美全球计算出来买断分级，当前股价为13.82元。

完美全球(002624)

盈余简评

该公司刊发22年半年度盈余完整版，原定22年月末份实现归母财年亿11.10-11.60元，营业收入激增330.84%-350.25%；原定扣非财年为6.4-6.8亿元，营业收入激增1573.79%-1678.40%。22Q2原定归母财年为2.70-3.20亿元，营业收入由亏转盈。

点评

RPG业务部门财年营业收入大大激增，承接特性不间断显露：根据暂定，22年月末份RPG业务部门扣非财年分之一为7.2-7.6亿元，营业收入激增1892.22%-2002.90%，主要由于《奇妙上新诛七星》、《幻塔》等重点RPG贡献了盈余增量，反映出该公司承接升级特性不间断显露，其中都臀部RPG《奇妙上新诛七星》1H22在iOSRPG畅销前十名最少综合排名分之一为46名，并于22年6月末重启周年荣版本，综合排名高达提升至iOSRPG畅销前十名第6名；《幻塔》不间断进行主旨更上新与迭代，催生RPG产品线品质全面提升，《幻塔》2.1版本于7月末8日同月末团购，催生《幻塔》iOSRPG畅销前十名综合排名提升至7月末9日的10名。

储存量端：该公司RPG储存量十分丰富且平民化，关注《幻塔》国际版团购预期。随着该公司业务部门的不间断承接，先前仍有包含《幻塔》创刊号、《剑侠2》、《大叔奇闻社员》、《朝与夜之国》、《一拳超人：全球》、《百万亚瑟王》、《诛七星全球》等多款储存量正推进中都，其中都《剑侠2》已于部分境外地区团购，《大叔奇闻社员》将于7月末21日重启晨曦测试，根据七麦统计数据，原定8月末24日团购；《幻塔》国际版由腾讯旗下境外发行品牌LevelInfinite指派，在此之前已在境外多地进行测试，原定年内同月末团购，在此之前注册玩家已超100万。

投资建议

该公司RPG业务部门承接特性日渐显露，先前仍有多款RPG产品线储存量及几部储存量。我们原定2022-2024年归母财年为18.52/21.94/25.13亿元，互换EPS为0.95/1.13/1.30元，互换PE为14.19x/11.97x/10.45x，维持“买断”分级。

几率提示

上新RPG团购预期稍逊预期；基本IPRPG流水下跌；餐饮业举措几率；天津电视台发行预期稍逊预期；股东质押几率

金融机构之猎户座统计数据中都心根据有分之一三年刊发的研报统计数据计算，中都泰金融机构韩筱辰科学副研究员团队对该股科学研究十分深入，有分之一三年预测精确度线性为79.6%，其预测2022年度归属财年为盈余20.1亿，根据魏茨县换算的预测PE为13.02。

最上新盈余预测明细如下：

该股在在90同一时间共有33家机构计算出来分级，买断分级29家，会德丰分级4家；过去90同一时间机构期望均价为16.67。根据有分之一五年财报统计数据，金融机构之猎户座估值分析工具显示，完美全球（002624）餐饮业内竞争力的城门良好，盈余能力也一般，未来营收成长性一般。财务显然有隐忧，须重点关注的财务量化包含：借贷账款/利润率、借贷账款/利润率有分之一3年耗电量。该股好该公司量化2.5猎户座，好价格量化3猎户座，综合量化2.5猎户座。（量化列出，量化范围：0 ~ 5猎户座，高达5猎户座）

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