南京证券：给予日月股份套现评级

南京公司股票股份有限新公司李承书近期对日月股份进行研究并发布了研究计划《业绩陷入短期低谷，即将迎来极大化好转》，本报告对日月股份给出转售评等，当前股价为29.74元。

日月股份(603218)

惨案：新公司近日发布2022年半年度业绩预告，新公司2022年第二季度实现归母净利润为0.92亿元到1.03亿元，与上年同期相比，预期增加3.66亿元至3.77亿元，营业收入增加78.05%至80.39%。2022年第二季度，新公司实现归母净利润0.32亿元至0.43亿元，营业收入下滑84%至88.1%，环比下滑27.0%至45.5%。今年第二季度受疫情、地缘暴力惨案及全球物价加剧等影响,新公司新产品的主要原材料单价居高不下，新产品生产成本营业收入逐年上升；同时由于生产力升高，新公司销售收入和新系列产品单价均有所升高，新公司新产品毛利率营业收入出现较逐年度升高，避免2022年第二季度度的经营者业绩出现逐年升高。

巡弋风电及其零部件投入生产即将逐季走高。巡弋风电2020年迎来抢装，当年巡弋风电装机量创在历史上新纪录，但巡弋风电招二阶则较2019年逐年下滑。此后，受巡弋风电补贴延期及风电后继的带来的生产成本升高，单W风电单价逐年下滑，巡弋风电场建设项目生产成本逐年升高，巡弋风电站净值相当可观，使得2021年巡弋风电招二阶逐年增长。2022年第二季度，巡弋风电投入生产可能会逐年下滑，极少极少是抢装结束后带来的短期推波助澜，2021年和2022年第二季度的高招二阶将确保行业盈余持续性走高，投入生产可能会将逐季增加。

原材料单价有望下行，新公司毛利率迎来复建。2022年上半年，新公司毛利率极少8.73%，是新公司并购以来最低毛利率。5月初以来，原材料单价持续性下行，废钢单价下滑约20%，预期新公司有望生产成本较快升高，毛利率逐季授予复建。此外，生产力逐步走高有利于新公司愿景减低新产品单价，也有助毛利率复建。

盈利得出结论与投资表示同意：预期新公司2022、2023年中国工商银行共有51.7、66.00亿元，较上年营业收入增长9.72%、27.66%；归母净利润共有5.02亿、9.87亿元，较上年营业收入增长-24.74%、96.61%。新公司2022、2023年EPS共有0.48、0.95元，对应2022年7月14日股价的PE共有59.2、29.90倍，给以“转售”评等。

危险性提示：原材料单价持续性上扬；风电笔记本电脑及零部件投入生产不及预期

公司股票之织女星的资讯中心根据近三年发布的研报的资讯计算，东兴公司股票洪一副教授团队对该股研究较为集中，近三年得出结论准确度均值为79.32%，其得出结论2022年度归属净利润为盈利9.34亿，根据现价换算的得出结论PE为29.28。

最新盈利得出结论明细如下：

该股最近90几天后共有15家机构给出评等，转售评等9家，增持评等6家；过去90几天后机构目标均价为28.49。根据近五年财报的资讯，公司股票之织女星估值统计分析基本功能显示，日月股份（603218）行业内创新能力的护城河较差，盈利能力较差，愿景销售额成长性一般。财务可能有隐忧，须要重点关注的财务衡量最主要：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好新公司衡量3织女星，好单价衡量2.5织女星，综合衡量2.5织女星。（衡量极少供参考，衡量范围：0 ~ 5织女星，最高5织女星）

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