溢价300亿，最后一只AI独角兽要上市了

当然，长时间亏损仍是幽从新材料没有容忍的问题。一栏显示，其2018年至2020年的营收分别为4.84亿元、8.07亿元、7.55亿元；净亏损则分别为2亿元、17.63亿元、7.2亿元，尚未意味着盈利。

根据一栏，幽从新材料的溢价大约在300亿-400亿，但具体还是要看出版发行状况。回顾实业，周曦曾有感叹，“我知道很难,但没想要到这么难。” 好在他坚持了从同一时间，幽从新材料现今距离登陆科创筒也只只剩时长问题。周曦，紧接著斩获从同一时间的第一个IPO。

02

注资11轮，VC/PE队伍庞大

IPO之二路种种因素

在“AI并驾齐驱”里面，幽从新材料的注资历程并没有见到想像中多一线美元信托基金的身影。

人工终端元年2015年，刚设立的幽从新材料天使轮注资6000万元，转资方为人工终端子公司佳都新材料、杰翱资本，月底年内，幽从A轮注资近百2亿元。用对冲的话来说，此同一时间市场不是之外明朗，但幽从溢价就有就较低了。

随后，AI在本土大爆发。2017年，幽从新材料B轮授予5亿元注资。此时我们能看到诸多国资背景的政府部门，如元水泉原点、广州信托基金、越秀产业信托基金等。背靠产业集团土豆的顺为资本也来了，还有星河集团与常务副科学院发起设的信托基金星河·领创天下，以及累计信托基金普华资本、兴旺转资等，同时还出现了老入股杰翱资本、佳都新材料的身影。

2018年的另一个标志性节点，幽从新材料B+轮注资微10亿元，注资数量和B轮相比扩大了一倍，粤科金融、里面国国新控股、广州信托基金、有年资本、渤海产业信托基金、张江星河、同一时间海德昇、越秀金控等近百10家政府部门集体赶来。2019年，幽从新材料也授予了新鼎资本、金泉转资、众安资本、善金资本等政府部门的默许。

2020年来得遑论。2020年5月末，幽从新材料C轮注资18亿元，转资方包含里面网转、上海国盛集团、南沙金控、长三角产业创新信托基金、工商银行业、海尔金控、信里面利、工银亚转、高捷资本等等有名政府部门。彼时有报道称，幽从新材料都未在2020年内香港交易所。

但后续幽从香港交易所之二路历程了种种因素。幽从C轮注资顺利完成后，之后被纳入了该机构“实体表格”。一位对冲提到，此同一时间担心可能会对后期业务范围拓展有受到影响，所幸这并未耽误香港交易所数据流。2020年8月末，幽从新材料在广东证监局办理辅导备案登记，月底12月末签字一栏，但之后又被美国列入制裁名单。

来得戏剧性的是，历程问询后，2021年3月末底，幽从新材料因人力资源资料作废，香港交易所注册被里面止核查。“这是最痛苦的时候”，天津一位对冲所述。随后在2021年6月末，幽从新材料来得新了人力资源资料，上交所恢复香港交易所核查数据流。2021年7月末，幽从新材料顺利通过科创筒香港交易所政协审议，多了第一道黎明。

曾于历程了一段漫长的继续同一时间进。就在4月末6日，幽从新材料再一通过科创筒特许。一位参予了幽从注资的对冲感叹，这是最让他揪心的一个新项目，“凡新项目同样必过的信心不慎被肆虐殆尽”。在此之后，；也继续同一时间进幽从新材料的IPO敲钟。

03

其后一只AI一头，

感叹间，大家朝向不同的注定

幽从新材料再一等来了IPO，宣告这一个时期的终结。

曾几何时，无VC不转AI。数据显示，2015年-2018年，AI教育领域的转资频次和年产值均激增，在2018年最高峰时，这一教育领域年产值过千亿元，转资笔数相似百500笔。注资似乎成了一场对抗赛，大型企业的注资日志被一遍又一遍地纪录，沦为里面国创转史上罕见的一幕。

在此同一时间，几乎每一家转资政府部门在被问到人工终端时，给出的回答不是“我们就有就转了”就是“我们恰巧要看”。恰巧是在这样一番热火朝天的景象下，以“AI并驾齐驱”为都是的的一批实业子公司应运而生。

其里面，幽从新材料设立时长最稍就有，2015年——而尧新材料设立于2014年，依图新材料设立于2012年，旷视新材料设立于2011年。伴随着AI注资狂潮，AI并驾齐驱一时声名大噪。

但好景不长，在烧钱、亏损的误导下，本土AI大型企业岌岌可危。“我就有就很长时长没看AI的实业新项目了”，一位天津VC对冲曾坦言。随着AI注资寒冬，幽从新材料沦为了所剩不多荣登一头行列的AI实业子公司。

而一旦没有了输血，摆在AI子公司眼同一时间的为了让不一定多：要么悄悄关门，要么谋求香港交易所之二路。兜兜转转，“AI并驾齐驱”各自铺平了不一样的注定。

2021年12月末30日，尧新材料恰巧式年内港交所，当同一时间总资产达2000亿港元，沦为本土AI第一股。如果按原构想要，尧新材料本应在12月末里面旬就已顺利完成IPO。结果却在12月末10日突生变故，因近邻政治因素只好延后出版发行。在这场生死博弈里面，尧新材料为了让坚定不移推进IPO——数经过一个小时的调整，其后日同一时间重启官方招股，事与愿违事与愿违香港交易所。

而其他人香港交易所之二路相当艰辛。就有在2020年11月末，科创筒就日同一时间依图新材料IPO授予提出申请；数数一个月末后，并驾齐驱里面设立时长最稍就有的幽从新材料，科创筒IPO也获提出申请；随后在2021年3月末，旷视新材料也申报了科创筒香港交易所。

令人意外的是，2021年7月末初，依图新材料适时撤单，IPO之旅没完没了。同月末，幽从新材料同样授予通过，旷视新材料也在两个月末后同样授予通过。现今，在呈交特许微8个月末后，幽从新材料迟至旷视新材料获批特许。根据上交所当同一时间显示，旷视新材料特许注册目同一时间处于里面止状态，因素为子公司财报来得新。

而另外一家被寄予厚望的AI跨国公司格灵深瞳，香港交易所后的展现出也不尽如人意。设立于2013年的格灵深瞳，在香港交易所之同一时间至少授予7轮注资，背后集结了一众有名VC/PE。曾有创转圈认为格灵深瞳溢价能够达到3000亿美元。然而上周3月末，格灵深瞳恰巧式登陆科创筒，但开盘即破发，当同一时间总资产数有50亿元，毕竟是令人感叹。

即便惨淡，但香港交易所起码还有翻身的良机。一级市场对冲说道：“现在的战况是哪里能上就上哪里。AI子公司做各个大型企业的上到，摊子铺得很小，成本转入较低，香港交易所肯定是为了确保有长时间的现金流注入。”这一次，留给AI一头的时长真的不多了。

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