高盛：别被非农数据蒙蔽 美国劳工市场正在放缓

来源：华尔街见闻 作者： 李丹

6同年加拿大附加非农人力资源37.2所到之处，而非农分析报告里面的家庭主妇调查结果标示出6同年人力资源增加31.5所到之处，这是仅次于本年度4同年的2020年3同年以来第二大单同年跌幅。

上周五暂定的6同年加拿大附加非农服务业较5同年小幅下降至37.2万，较市场需求意味著多增合共10所到之处，创五个同年数倍新高。而花旗银行总监经济学家Jan Hatzius近来分析报告忽视，加拿大的“劳力市场需求无疑还在减慢的过程里面。”

花旗银行分析报告指出，统计数据标示出，加拿大空缺职位和辞任数量在下降，首次申请就业救济数量增加，ISM制造业和服务业指数里面的人力资源指标都降至收缩水平，很多未公开上市跨国企业都月底了冻结招聘或者放慢招聘速度。

对于6同年非农人力资源分析报告，花旗银行忽视，也许最值得一提，非农分析报告里面的家庭主妇人力资源调查结果已经实质上标示出，过去三个同年未人力资源增加，无论是总体的人力资源还是根据非农分析报告里面机构调查结果的定义调整后的人力资源。虽然在同年环比人力资源改变方面，家庭主妇调查结果比机构调查结果的噪音多得多，但从过去数同年两种调查结果平均表现看，家庭主妇调查结果实时体现了净附加创立跨国企业的改变，因此，在处于不稳定的转折点时，家庭主妇调查结果的现实性有时候比机构调查结果强于。

花旗银行忽视，最近几个同年仍然强于劲的非农人力资源统计数据可能高估了真正的人力资源增加现况。对此，国际金融博客Zerohedge在6同年非农分析报告暂定后也提出质疑。

Zerohedge指出，6同年非农分析报告里面的机构调查结果标示出非农人力资源增加37.2所到之处，而家庭主妇调查结果标示出的人力资源改变实际上增加了31.5所到之处，这是仅次于本年度4同年增加35.3所到之处的2020年3同年以来第二大单同年跌幅。

由于家庭主妇调查结果也严重影响劳力参与率这种被密切关切的指标，所以可以解读，为什么6同年的非农人力资源引人注意大幅增加，当同年劳力参与率却下降了，自本年度1同年以来，劳力参与率几乎未变。

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