重阳投资董事兼首席经济学家王庆：2022年反守为攻 结构性机会多

证券时报摄影记者：具体而言，2022年您一般来说哪类部份资更是进一步？

李振：往年一段时间内商品对高大环境污染比赛场地相当欢迎，市价容忍度颇高，我们确信，即使好行纺织好一些公司也要道德看成，再继续好的行纺织想像中高的市价也只是可能就会而不是更是进一步，高大环境污染比赛场地的高大环境污染上会也不必小规模，所以不要想像中激进主义。

2022年比2021年更是进一步要多一些，但还是结构设计涨幅，我们一般来说两类部份资更是进一步：一类是变动确实的蟠龙一些公司。受到经济体制并行期望和行纺织管制财政政策的阻碍，2021年白马股普遍涨幅较小，很多一些公司市价处于近年来甚至历史文化低位。在宏观财政政策转向稳放缓的取材下，盈余期望、管制环境污染、自主普遍性状况均对白马股险恶。这些证券主要集之中在金融市场、心率研发、奢侈品、医药、互联网等领域。由于这类一些公司多为基准权重股，他们的攀升可能产生商品基准普遍性的更是进一步。

另一类是不曾被商品确实开挖的蜕变股。蜕变是证券商品永恒的意象，在经济体制并行的取材下蜕变更是加匮乏。很多符合“本职特新”特质的蜕变股在2021年展现强劲。在我们似乎，之近现代研发纺织蜕变换用、外销替代是一个长年步骤，仍然有大量潜在的蜕变型一些公司不曾被开挖。除研发纺织部份，奢侈品、服务等其他领域的蜕变型一些公司或多或少毫无疑问注意到，因为并行的商品环境污染一般而言更是能化验一些公司的色泽和放缓商业价值。

具体注意到四类股：一是市价回到必要直通的优质白马股；二是短期受到血案普遍性压制，A股商品匮乏的优质互联网蟠龙一些公司；三是市价来到历史文化低位，永续行纺织里的优质一些公司，如金融市场、心率研发；四是俱备外销替代能力的先进研发纺织再分行纺织的蟠龙一些公司。

证券时报摄影记者：多国商品如监管机构加息期望，到底就会给我们产生阻碍？

李振：首先，我们推断American不必掀开长年加息心率，预计American货币贬值2022年月初就就会相对来说缓解，限制了货币财政政策的收凸振幅和小规模时间。其次，不用用惯普遍性思维看成多国商品阻碍，实际上之中美经济体制心率、货币财政政策心率较易同频共振，但今天二者不想像中可能不怎么同步了，甚至用到了典型的异步，这可能就会是一个常态。所以，American加息对A股阻碍相较受限，就会通过汇率商品的波动来缓解。但对恒生基准商品就会更是为突出，因为逾千和美元有鉴于此，如果是部份资恒生基准，须要注意到规避那些高市价、靠宽松自主普遍性支撑市价的有无。

证券时报摄影记者：美股、恒生基准、A股这三个商品，去年结构上来看的话，谁更是有更是进一步？

李振：我们确信A股、恒生基准的更是进一步较小，两者都是结构设计普遍性更是进一步，相较而言，A股的结构设计普遍性更是进一步更是多。

主笔：叶舒筠

责任主笔：石秀珍 SF183

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