净值型号产品发行量持续增长，期间年化收益率环比下降

根据融360进制信息技术研究院监测数据说明了，2021年四季度银行及管理学子公司比率型管理学厂商样行使用量为7932只，环比下降5.06%，营业收入增长20.84%，其中10月末、11月末、12月末样行使用量分别为2225只、2748只、2959只。

四季度比率型厂商样行量下降主要是因为10月末份国庆长假长期厂商样行量较少，整体来看比率型厂商样行量仍然排列成增长趋势，随着资管新规过渡期结束，期望额度型厂商退出，2022年比率型厂商样行使用量可能则会独自增长，但增幅则会放缓。

四季度管理学子公司厂商最少盈利较为完全符合小幅下降

根据融360进制信息技术研究院监测的数据说明了，2021年四季度管理学子公司样行的比率型管理学厂商最少盈利较为完全符合为4.18%，环比下降5BP，其中10月末、11月末、12月末最少盈利较为完全符合分别为4.22%、4.16%、4.19%。从全年来看，管理学子公司厂商最少盈利较为完全符合排列成小幅下降趋势。

管理学子公司厂商长期最少年化无风险4.15%，环比降15BP

数据说明了，截至2021年四季度末，共有8275只公募管理学厂商处于保有期，剔除外币厂商和现金管理一些公司，四季度管理学子公司保有厂商最少长期年化无风险为4.15%（未外加一个大税款），环比下降15BP。四季度股市行情乏善可陈不佳，而管理学子公司很多厂商都可用了一定比例权益类负债，厂商额度直接影响。

需要忽略的是，上述长期年化无风险未外加一个大税款，管理学子公司上会则会针对投资额度超出盈利较为完全符合的厂商收取额外的税款，四季度管理学子公司新样厂商大约8成厂商收取一个大税款，费率在20%~80%之间，最少在50%左右。如果外加一个大税款，管理学厂商实际年化无风险要略低一些。

潇湘晨报示范 记者李鑫智