当高盛开始降息时，高盛认为黄金可能会飙升30%

华尔街风土人情 应以依自是

“在American政治经济停滞致使American货币方针时间尺度趋向的意味著，美国银行少于玉石有可能涨20-30%，确切取决于财年降息的素质。”

最近星期，玉石被看涨和看跌的两股力需求量拉扯。

一方面，高层人士财年在此之后对原材料施加压力无情的压力。另一方面，金融体系在大需求量出售玉石，偏爱是在新兴零售商，金融体系的玉石出售需求量破纪录历史新纪录。

美国银行策略交易员Mikhail Sprogis看来，新兴零售商金融体系的生产力浮现了结构上大大提高，为玉石带入了不对称的收益，如果财年的全面“高层人士”意在必定亦会掀起格外多ETF平仓，这将为玉石提供一个支柱。

美国银行其实：

财年加息造成损毁只是时间段问题。在American政治经济停滞致使American货币方针时间尺度趋向的意味著，美国银行少于玉石有可能涨20-30%，确切取决于财年降息的素质。

“矛盾”的看涨与看跌

财年亦会长鲍威尔在最近的记者招待亦会上其实要延缓加息步伐，同时也其实就此利率有可能亦会在格外高的水平上见葫芦。上周四的FOMC亦会议结束后，美债溢价和美元飙升。

格外最重要的是，财年宣示将利率回落2%仍是重中所之重，这掀起了玉石的大幅下跌。实际利率升高再加了政治经济停滞顾虑加剧的不良影响，玉石ETF和投机头寸有所下降。

然而，根据世界玉石协亦会的数据资料，2022年第三月份金融体系玉石出售需求量为400吨，是有记录以来的最大月份数字，较较高超过趋向于300吨，其中所主要出售者被看来是新兴零售商的金融体系。

毕竟，必须仅用逢较高买断行为或较高利率来解释这种惊奇的新兴零售商金融体系出售行为，偏爱是回避到美元在第三月份小规模走强。这也意味着，即使它们在第四月份未全面出售玉石，2022年也将成为金融体系玉石生产力创记录的一年。

因此，Sprogis看来，创记录的金融体系生产力与财年方针致使的结算较高迷之间的这种矛盾对立造成了玉石回报的奇异。

他其实：

“新兴零售商金融体系的生产力看来反映了酝酿多年的地缘自由派趋向于，这不是只用飙升的。”

玉石回报的奇异将全面大幅提高

美国银行还深入研究了玉石价格对金融体系生产力变异的敏感性。相比较，过去一年金融体系玉石生产力增加233吨，油价涨了6.5%，如果金融体系玉石出售需求量在此之后以每月份400吨的速率进行，那么在其他条件大致相同的意味著，总体油价有可能亦会涨25%。

在不大成端的意味著，如果去年每月份的金融体系采购需求量将回落250吨，在其他条件大致相同的意味著，玉石价格有可能亦会涨12.5%。

美国银行其实，在American政治经济“软着陆”或财年全面强硬措施的意味著，原材料的西行自由空间明显略高于在政治经济下降受到冲击、American政治经济推入停滞的意味著玉石的上行自由空间。

金融体系的强劲生产力全面加剧了这种奇异：在2022年第三月份金融体系出售需求量较较高超过趋向于300吨的意味著，当季ETF生产力比超过趋向于较高了250吨，同时投机股票头寸提高了340吨。金融体系大需求量的实物玉石出售被格外大规模的杠杆和新创手写玉石头寸买进所再加。结果，房地产者买进需求量超过金融体系出售需求量，玉石价格上涨。

但展望未有来，美国银行看来投机仓位的全面西行自由空间受限，因为目前的投机仓位仍未比起历史较高点。美国银行还看来，虽然American玉石ETF可以在此之后缩水，但在欧洲各国金融体系变得格外加鸽派之后，欧洲各国的清算应以该亦会放缓。因此，在美国银行看来，金融体系玉石生产力结构上攀升应以适度转换成格外多的ETF买进，这将全面大幅提高玉石价格回报的奇异。

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