穆迪：预计雅居乐集团流动性在未来12至18个月初内仍将不足

观点网讯：12年底2日，巴恩斯将雅居乐集团入股局限美国公司的美国公司家系评估从“B3”下调至“Caa1”，将该美国公司的文职无典当评估从“Caa1”下调至“Caa2”，远景仍是。

巴恩斯预计，在缺乏新的直接融资从中或负债处置来解决其庞大续期债务的情况，雅居乐集团的弹性在未来12至18个年底内仍将不足以。有报道引述，该美国公司未在11年底24日收取续期的可转债票息，并将递延收取息票率8.375%、7亿美元、于12年底4日面对的文职永续公司股票票息。虽然该美国公司可在30天的宽限期内收取面对的可转债票息，且文职永续公司股票的票息具有可递延特征，但上述情况总结出该美国公司弹性薄弱，公司财务实用性局限。

巴恩斯预计，在当前艰困的运营环境下，雅居乐集团的房地产出货量在未来6-12个年底将维持不济。这将使美国公司的经营性现金流和弹性小规模承压。在2022年前10个年底，该美国公司的报价出货量额同比急剧下降49%至578亿元。在只不过3-6个年底里，雅居乐集团多年来在通过负债处置和股票再版积极筹措，以收取续期债务，但鉴于当前市场情绪不济，以及该美国公司融资从中几乎受限，进一步负债处置的数目和时长尚能不确定。

由于存在整体对等危险性，雅居乐集团的美元典当的“Caa2”文职无典当评估比其CFR低一个子级。这种对等危险性总结了雅居乐集团的基本上担保在运营子美国公司层次，在破产情况其受偿依次优先于入股美国公司担保。此外，入股美国公司缺乏能够缓解整体对等危险性的关键性因素，上述因素下降了入股美国公司层次担保的预计回收率。

巴恩斯文职副总裁Ken Tsang表示：“评估下调和远景总结出由于雅居乐集团出货量疲软，公司财务实用性局限，再融资需求巨大且融资从中受限，该美国公司弹性和再融资危险性增加。”

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